导语：

本节课孟岩会为我们梳理中国央行数字货币发展情况。

正文：

中国央行在研究数字货币方面，可以说是走在世界最前列的，甚至都想不用加上“之一”。虽说在全世界较早研究数字货币是英国人。

我国央行数字货币的一个特色是它的“双层体系”，所谓双层体系指中央银行和商业银行分别是基于账户（account-based）与基于钱包（wallet-based）这两种形式，把原有的银行账户系统和基于数字货币钱包的账户系统相结合。

那由于我们中国的央行数字货币是双层投放，因此它就可以通过数字货币帐户里面完成信用扩张。举一个例子，比如说你这会儿是一个农场的农场主，然后正好到了收割季节，你需要贷款，然后去进行收割，收获，收获完了之后把这些庄稼卖掉，你就可以有钱归还贷款，贷款一还完之后，你帐户里的贷款可以消除。在这个过程当中，我们就完成了信用的一张和一收。这种一张一收是国民经济发展过程当中非常需要的一个过程，在比特币里面很难支持，但是如果用央行的双层体系，通过数字货币帐户来进行信用扩张和收缩，就很容易来实现了。

其实交易所有信用扩张机制的，只不过由于缺少透明化的监管，所以实际上没法发挥作用。一个交易所的所有客户的帐户上面所有的比特币加起来一共可能有100万，但是这个交易所的钱包里面实际上只放了50万甚至更少的比特币。只要客户不一口气过来提取他们的比特币，这个交易所就可以继续运行下去的，假设这个交易所能够用帐里面多记出来的这些比特币来去进行贷款的话，其实它是可以支持比特币的实体经济项目发展的。

当然这件事情要想落地的话，为时尚早，因为传统上这件事情是由银行来执行的，数字货币交易所如果干这样的事情的话，不论是从牌照上还是监管上，还是技术上或是管理方法上，还需要做好多好多的工作。我想说的是，这种双层体系，双层投放机制也不是央行数字货币特有的，传统的区块链上面的数字货币配合中心化交易所也可以做。

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