小欣：这节课李骅老师会为我们讲解逻辑上三个层面价值的不同组合。

李骅：所以在这三个层面的价值的组合下，就会有这样三种情况：第一种是有用户价值但是没有经营价值。创业企业会有一定管理提升的诉求，但是初期往往天天都是处于一种救火的状态，也就是解决这样那样的问题。虽然管理上也有问题，但是两害相权取其轻，他会优先解决更痛的问题，比如资金、团队的招募等等，所以很少人会利用咨询公司做管理咨询这件事，这里面咨询公司是有用户价值，但是却没有市场的经营价值。

第二种是有用户价值，有经营价值但是没有投资价值。这种情况其实也很多，典型的一种情况就是项目型公司，在2B的市场很常见，项目型公司简单说就是为客户做定制开发服务。客户那签个单一百万，几个人干几个月赚了几十万，这样的项目能赚钱吗？一定能赚钱，而且没准利润还不错，但是如果让这个公司做大，就得一个一个项目加过去，他这种收入的增加永远是以“人力资源不断复加”这种高边际成本为代价的。

而VC更多的是希望是做乘法，所以产品化的特征就能满足VC所期待的“一分投入扩散到百分、千分”的这种可能性。如果你是项目型公司又很难转变到产品型公司上来，那你哥几个能赚点钱就行了，融资上市就很难了，因为没有高回报的投资价值。

还有一种是有用户价值，有经营价值又有投资价值。解决了用户核心的问题，用户愿意用，也能黏住用户，然后不断的能产生收益，这种收益在长期来看还能形成高回报，那这就是一个最健康的一种形态。所以大家可以把自己项目的商业逻辑按这种结构去重新梳理梳理，看一看离这种及格线到底有多远。

小欣：下节课，李骅老师会为我们讲解企业形态上的自检。

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