钛媒体App 9月15日消息,
中金公司研报分析称,8月经济数据显示内需仍然偏弱,边际上较7月放缓。生产端工业和服务业同比增速均下降,而需求端外需仍有韧性,内需中消费和投资同比增速皆放缓。细分投资结构来看,房地产开发投资仍然偏弱,降幅持平于1—7月,基建和制造业投资增速亦均放缓。8月价格和金融数据也反映需求待改善。内生动能一方面取决于现有政策落地节奏(政府债券发行、项目建设、消费品以旧换新等),另一方面更待新增政策加码。
结合近期的基本面数据,
中金公司认为当前市场对基本面短期维持偏审慎,且市场普遍对于宏观政策力度有较高预期,仍会对市场表现有一定制约。但是从市场本身的估值看,当前沪深300股息率已接近3.5%,超出10年期国债收益率1.4个百分点,无论是历史纵向还是全球横向,均反映市场具备较好的安全边际。近期市场下跌并且出现了强势股的补跌,结合
中金公司判断四季度财政支出进展可能提速,当前位置对于下行空间不宜悲观,出现超跌反弹可能并不难。但若市场要走出底部并出现更明显的回升,可能仍需耐心等待,需要依赖宏观政策尤其是财政发力扭转当前的悲观预期。
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