监管推动市值管理，高股息板块内部存Alpha机会。利率下行预期下，高股息板块存在Beta机会。

（1）消费持续回暖，以旧换新相关商品表现突出；（2）1-11月，高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业，电子及通信设备制造业投资分别增长35.4%、8.8%；（3）11月份，全国新建商品房销售面积和销售额都实现正增长。

（1）机构预期消费补贴有望从商品消费扩大到服务类；（2）最新政策指出，经营性文化事业单位于2022年12月31日前转制为企业的，自转制注册之日起至2027年12月31日免征企业所得税；（3）近期的谷子经济、AI玩具、宠物经济等资本市场热点概念背后，都有市场挖掘新的消费增长点的支撑。（4）相比商品，服务消费优质供给稀缺，标准化程度和效率仍有提升空间，优质供给能够带来增量需求。

（1）机构预测，手机和AIoT终端设备有望被纳入“国补”范围；（2）地方政府通过消费券的发放定向刺激消费产品放量； （3）机构指出，短期来看，消费回暖更多还是围绕财政补贴和政策红利驱动的消费alhpa细分子版块，长期来看，自主消费的修复有赖于地方政府在化债包袱下降后驱动地方经济重现活力。

（1）机构认为，短期来看，在地缘政治风险、德国等欧洲内部国家政坛动荡、降息前景和能源价格等问题的影响下，欧元仍有下探可能，助推美元走强； （2）美元指数的涨跌方向由美国经济表现决定，但其涨跌的斜率由“美元指数一揽子货币中的经济体”的表现决定； （3）据CFA协会报告，近三分之二受调研的投资专业人士认为美元将在未来5到15年内失去储备货币地位，其地位最有可能被多极货币体系取代。

（1）即将到来的海南封关吸引全球资本和企业关注；（2）机构认为海南自贸港各项定调高于横琴粤澳深度合作区；（3）岛内零关税等优惠政策或吸引更多顶流商业IP抢滩登陆。

（1）2024年宠物食品市场、医疗市场市场份额占比分别为52.8%、28.0%； （2）2024年00后宠主占比为25.6%，较2023年上升15.5百分点； （3）海关总署数据显示， 1-10月我国宠物食品(犬猫)出口量和出口额分别同比增长26.86%和23.52%。

（1）2021年9月，横琴粤澳深度合作区挂牌成立，2024年3月1日，横琴正式实施分线管理，实行货物“一线”放开、“二线”管住；（2）2024年上半年，合作区“四新”产业增加值117.80亿元，同比增长6.4%，占合作区地区生产总值47.1%。

（1）11月PMI录得50.3%，“三连涨”的案例并不多见；（2）通用设备、汽车、电气机械器材等行业生产指数和新订单指数均位于54.0%以上。

（1）《光伏制造行业规范条件(2024年本)》修订版对新建产能提出更加严格的要求；（2）随着四季度传统地面电站装机旺季到来，机构预测主产业链或在2025年二季度逐步回暖。