「预见30」是钛媒体创投家与HaoHao学习公众号，以及部分头部市场化母基金、家族基金朋友联合开创的固定栏目。它源于我们发现，中国VC行业巨变之下，有一批「水下VC」已开始探索、转型，走出一条属于自己的特色之路，并逐步积累护城河。

「预见30」深度对谈30个特色新生代VC，倾听他们的思考、试错与迭代，为行业带来新的预见。

以下是本栏目的第1篇。

“两次行业都快没有了，我怕什么从头开始。”

行业危机与中年危机同时降临。2015年对于媒体行业而言，是惊心动魄的一年，在互联网新媒体的冲击之下，报纸、期刊、广播、电视等传统四大媒体的机构整体规模持续收缩，部分传统媒体停刊、老媒体人离职是传统媒体没落的缩影。

这一年，范卫锋（老范）38岁，对于一个中年男人来说，应该是事业的上升期，而他却选择了离职，离开了从业14年的媒体行业，投身到风险投资，成立了高樟资本。

从媒体从业者的角度来看，老范似乎是一个“失败者”；但是从大众创业，万众创新的热潮来看，老范踩在了时代风口上，选准了转行的时机，他是一位远见者。

高樟资本成立之初，只投文化传媒行业，投出了市值风云、星球研究所、饭统戴老板等优秀内容项目，单笔投资额控制在200万-300万人民币左右。“因为某些原因，这个赛道不能IPO，也不能并购，相当于投着投着行业没了。”

幸运的是，老范押对了。“就算按照10 倍出头的市盈率卖掉，也没有亏，现金流是底线，不然撑不过这两年。”

第二次重新出发。耗时2～3年的时间，老范为高樟资本贴上消费投资的标签，期间投出了家居创新品牌“菠萝斑马”、功能性饮料品牌“一整根”、老年消费品牌“时尚奶奶团”、  直播电商“小鹿母婴”等消费项目。

人生的路没有一帆风顺，2020年以后中国VC行业进入洗牌期。“这和当时的媒体行业洗牌一样，物竞天择，适者生存，不改变就淘汰。”

两次蜕变之后，老范快速地找到属于自己的“出路”。2023年，年近50岁的老范又不安分地做起了个人IP，“老范聊创业”“老范聊消费”小宇宙播客、视频号同时上线，一年内全网粉丝达到50万，和VC业务形成了很好的呼应。

14年媒体人，9年投资人，2次重新出发确定赛道，“老范聊创业”“老范聊消费”IP主理人，全网粉丝50万，这些看似无关的标签，却成为高樟资本创始人范卫锋穿越VC洗牌期的筹码，他从未想过下牌桌，也从未抱怨过环境的变化，每一次重新出发，都清晰的知道去向何方。

一个周末的上午，2个小时，我们与老范深度聊了一下，VC行业变迁下的新生存模式，以及IP打造背后的思考。

以下为部分对话正文：

投资人与IP

《预见》：为什么要亲自下场做IP？

范卫锋：多种因素。一方面是因为现在传播机构品牌很难，我们也不可能像大基金那样做地毯式覆盖；另一方面是战略转型的需求，从文化传媒基金转型到消费品牌天使投资机构，在找项目的时候，很多企业没有听说过我们，IP是撬动项目的杠杆。

天使投资需要覆盖大量的人，几乎都是水面下的，最好是项目主动找来，或者听说过你，不然谈投资太难了。2022年的时候我们内部就开始讨论做个人IP的事情，当时有心理障碍，没有马上启动。后来到了2023年觉得不做不行了，因为要扩大投资范围，降低企业成本。

心理层面上来说，当时做IP和负债做直播一样，仅凭动力做一件事情很难，大多时候是被逼出来的，所以我很感谢，上一次的媒体转型，也感谢投资行业的变化，再次激发我回到一种高能量的状态，否则人很容易躺平。

《预见》：做播客或个人IP后，为投资带来哪些直观的效果？是否有数据或案例说明？

范卫锋：保守地说，获取项目的数量涨了一倍以上。今年投资的两个项目均来自IP覆盖，同时也降低了团队成员沟通项目的难度，以及提升了创业者对高樟资本的信任感。

《预见》：什么样的投资人适合做IP？什么样的投资人做不起来？

范卫锋：天使投资人，他们需要广泛覆盖更多人，并希望大量的企业或人主动来找他们，国外有很多天使投资人做个人IP。

很多投资人的IP做不起来，第一是压力不够大。绝大多数的卖货网红主播，学历不高，很拼，因为他们选择不多，必须全力以赴。

第二是没有以消费者为核心，高学历人讲话很抽象，比如一上来就讲阿尔法、贝塔，网络上的很多用户其实听不懂。

举个例子，我的定位是创始人和企业家 IP 打造的专家，在讲创始人 IP 的时候，评论区有两个人在讨论 IP是什么，有一个人回复说 IP是网络地址。

这让我明白，我们的表达方式和语言体系是有问题的，没以用户为中心，让用户听得懂。

《预见》：播客、视频渠道吸引的创业者，与以前做投资时，传统渠道吸引的创业者，有何差异？

范卫锋：没有差异。唯一的变化是覆盖的项目源扩大了，但是大多数不会投。我们仍然坚定地选择符合高樟投资画像的项目、创业者进行投资。

《预见》：如何精准触达到，你们想要投资的人群？

范卫锋：没有数量就没有精准。没有数量平台也无法穿过算法的重重迷雾，把你送到用户眼前。触达100万人，99%的人选择不看，只有1%的人点赞、关注，这是很现实的逻辑。

《预见》：内容创作每天占用您多少精力？

范卫锋：两个小时。

把工作和视频融为一体，平时见项目、创始人、LP、与同行交流都可以做成内容来源。比如今天我们在一起聊天，在房间里架了一台摄像机，素材可以剪出好几条视频。我们的优势，是可以见到真实的商业人，如果把这一点也丢掉，和专业的网红比拼口播水平，根本比不过。

再者就是用工业化的思维生产内容，我们有一个内容供应链团队，我会将日常的思考以语音的形式或文字的形式发送到群内，群内的小朋友负责整理成文字内容发布。整理思考是平时都会做的事情，现在只是把思考的内容进行了公开化呈现。

用“批发的方式”面对一群人讲话是一件非常高效的事情，流量少会浪费时间，流量多就是高价值。

《预见》：IP运营和内容的创造，经历了哪些探索和试错？

范卫锋：公域、私域打通。

音频内容全渠道分发，包括小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、苹果播客，在里面口播微信号，加到企业微信后，再导入个人微信私域流量池，进入流量转化体系。

我们有一个用户是通过网易云音乐搜索创业找过来的，很小众，但是有用。单看一期节目没什么，但是总体的播放量大了之后，引入私域的用户量非常多。

内容层面是，专业型内容，流量型内容。比如董宇辉出圈两周年，我们提前录制了流量内容，预判热点，提前埋伏热点，这是以前做媒体的经验。同时也做了专业型的内容，比如 10 分钟拆解董宇辉为什么火和东方甄选的商业模式。

预判热点，提前录制，以前做媒体也是提前埋伏热点，追热点根本是追不上的。

探索与思考

《预见》：高樟的LP结构是什么样的？LP对于您做播客或个人IP这件事如何看？

范卫锋：我们的LP有1/3是国资，2/3是企业家和家族。

去年LP有一些疑问，今年大部分是支持的状态，因为看到了效果，他们也转变了认知，不认为这是不务正业而是创新的投资模式。

《预见》：高樟的投资逻辑是什么？

范卫锋：项目的第一个投资人，主要看人，寻找新一代的供给者，他们往往是一些年轻人，然后再去评估市场空间、估值等。

比如iPad是古老的需求，玩游戏是古老的需求，但是供给端有新的供给者产生。

《预见》：慢慢把一个人看清楚需要时间，那就有可能会错过交易机会，两件事情如何平衡？

范卫锋：先把看人更准的事情摆在一边，假设大家的水平都差不多，我们从机制上解决，就是买货思维。

买货就是买的期权，第一要足够便宜，便宜可以弥补很多不确定性；第二是市场空间，如果市场空间不大，还贵，那就算了。

《预见》：有些消费类投资把投资和生意结合在一起，投出去，然后通过分红回来，有些GP下场和企业一起来做生意，两三年DPI回到1，您如何看这种模式？

范卫锋：行业巨变之下，什么样的形式都有可能会出现，并且可能是对的。

以前美国VC和中国VC在一块大陆上，现在随着环境的变化，会形成两种不一样的形式，只要合规合法，每一种形式都可以尝试，这一代VC会出现很多奇怪的模式，且与创始人个人特点高度相关。

另外，要把握住初心，把控好交易，对LP的资金负责。

《预见》：除了资金，高樟还可以为创业者提供什么？

范卫锋：各家投资机构都有属于自己的投后服务，我们有两个特色服务。一个是深度的私人定制深度咨询服务，我们投资的项目大多是To C领域，包含做内容营销的、做IP的、做流量的、做品牌的，无论是哪一类企业只是To C，都需要做IP。

另一个是帮助创始人迅速进入IP圈、网红圈、流量圈。以前我投了一批IP，现在又亲自下场做IP，know-how更强，与他们之间的交流更深。

创投家说

盛资本家办 家族投资代表 田华

中国的一级市场，历史上历经了2次周期，目前正处于3.0周期的起始期。未来是“第二产业的科技化和基础科学的产业化商品化” 的20年，细分行业非常多，会有大量的水下项目，比拼的是谁有预判技术趋势的能力，谁有来自科技界和产业界的“大量、持续、优质”的项目来源、谁有基于产业经验而非投资经验去判断技术在“实验室-产业化-商业化”的不同阶段的可能性和对应项目的赔率，谁具有基于产业的在战略、人力、品牌、运营、资本、业务、政府事务、创始人成长等方面的赋能能力，谁具有闭环的项目退出能力和退出资源等等。

在当下这个阶段，我们要一起去寻找的，首先是不受影响，甚至受益于当下环境，可以正增长的行业；其次，在这些结构性增长的行业中，我们去找到下个周期中的GP，下个周期中的项目；最后，再识别哪些是一级的机会，哪些是二级的机会，投资他们。（本文首发于钛媒体APP，作者｜郭虹妘，编辑｜陶天宇）