一个营收规模直逼Meta的科技巨头正加速构建多元业务生态版图。2024年以来，字节跳动业务盘越滚越大，在短视频、社交媒体、电商、AI大模型等多个业务领域取得进展和突破。尽管当地时间12月6日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院裁定维持现任总统拜登签署的“不卖就禁”法令，TikTok随后提交紧急动议，试图阻止美国封禁法律生效。但2024年整体来看，TikTok以及整个字节跳动发展都还算强劲。

据The Information报道，字节跳动今年上半年总收入达约730亿美元，增长幅度超过35%，主要来自抖音、头条等中国应用的广告和电商业务，接近Meta同期755亿美元的水平；国际收入约170亿美元，增幅超过60%，主要是TikTok带来的收入。字节跳动官方未回应这些数据。

另据《华尔街日报》11月16日报道，字节跳动对自身估值约3000亿美元，这一估值来自字节跳动最近的回购要约。CB Insights今年10月给出字节跳动的估值数据为2250亿美元，是全球身价最高的独角兽公司，排名第二、第三的分别是2000亿美元的SpaceX、1570亿美元的OpenAI。对比之下，Meta在12月10日的收盘总市值为1.56万亿美元。

（1）AI大模型与智能体：进军AI视频生成赛道、发布Ola Friend智能体耳机

​​11月15日，字节跳动视频生成模型PixelDance和Seaweed在即梦AI正式上线，面向公众免费开放使用。豆包AI视频生成大模型采用动态集成Transformer（DiT）架构，每分钟处理高达80万次Token，具备多主体协同和复杂任务处理的显著能力，支持复杂的多镜头操作，如变焦、平移和环绕，确保不同镜头切换时视觉风格和细节的一致性。

华创证券认为，豆包AI视频生成大模型为不同的应用场景带来了更多可能性。例如，电商平台可以利用豆包AI快速生成多角度的商品展示视频，优化商品呈现效果，而动画教育领域则通过该模型大幅降低制作成本，使得复杂的动画内容可以更低成本、更高速度完成生成。这些创新应用丰富了智能化视频生成的使用场景，也帮助企业在不同领域实现降本增效。

9月，字节跳动发布了首款AI智能体耳机Ola Friend。其接入了豆包大模型，与豆包App深度结合，可以在五大场景中提供高度生活化的AI服务，包括随时问答、英语陪练、旅行导游、音乐控制、情绪加油站等。

豆包大模型产品家族于今年5月首次亮相，目前已经涵盖大语言模型、视觉大模型、语音大模型三大品类发布了13个大模型。同时，豆包模型技术已经应用到了剪映、即梦AI和醒图工具中，打造了数字分身生成、内容营销工具等。截至今年9月，豆包大模型Tokens调用量提升超过10倍，其日均Tokens使用量超过1.3万亿。

据量子位数据，截至2024年11月，豆包APP累计用户数突破1.6亿，日均新增用户80万；11月份日活跃用户接近900万，增幅超过15%。

（2）电商业务：抖音电商GMV增速滑至30%以下，从“价格力”向补给商家转换

抖音电商在2024年启动低价战略，将 “价格力” 作为优先级最高的任务，吸引了大量中小、白牌商家入驻，一定程度上冲击了品牌商家的流量和货权。

但中小、白牌商家重的广告预算以及低价带来的GMV增长，都不如品牌商家，这导致抖音电商GMV增长放缓，一季度增速还在50%以上，二季度已经滑至30%以下。三季度，抖音双11提前抢跑以留住货权，也放弃绝对低价，让资源重心回到品牌商家以及非品牌大商家身上。当前，抖音商城年货节招商大会已经启动，2025年首个大促将于1月2日持续至1月22日。

这一年里，抖音也没有错过微短剧的风口。抖音在2023年5月推出的红果短剧，仅用一年时间月活跃用户数就超过1.2亿，同比增长高达1045.9%。在苹果App Store，红果短剧近期持续霸榜19天，成为第一款月活跃用户数突破亿的短剧应用。

红果短剧用户画像，图表来源：招商证券

红果短剧短暂实行会员付费模式，第二阶段开始采取免费制，通过中插广告、品牌冠名、平台分账、达人带货等方式盈利。其已在APP首页设置商城入口，与抖音电商页面布局类似，涵盖 “秒杀”“直播精选” 等频道，打造 “短剧版抖音电商”，为字节跳动电商业务拓展了新场景和流量入口。

招商证券指出，当前阶段红果短剧已构建了一个以广告为主要盈利渠道的成熟体系，不再仅仅依靠少数高价值用户的贡献，而是通过大规模的用户基础实现了广告收入的最大化；平台还加强与版权方的合作，推出一系列独播剧集。通过对不同类型的短剧采取差异化的运营策略，红果短剧成功地覆盖了从核心付费用户到广泛免费用户的不同层次，形成了多元化的商业生态。

此外有消息称，TikTok电商本周将在西班牙和爱尔兰上线，这是继今年9月、2023年暂缓之后，第三次重新尝试拓展欧洲市场。明年TikTok电商将会继续推进欧洲计划，在德国、法国、意大利等国家开设站点。官方对此不予回应。

（3）国际业务：TikTok试图阻止美国封禁法律生效、“海外版小红书”霸榜美国App生活类榜单

今年以来，TikTok一直面临美国业务出售压力。4月，美国总统拜登签署法案，责令字节跳动在270日内剥离TikTok的美国业务。5月，TikTok及字节跳动向美国联邦法院提起诉讼，强调该法案侵犯了1.7亿美国用户的第一修正案权利，且所谓的 “合格剥离” 条件在商业、技术和法律方面均不具可行性。12月，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院裁定，维持美国总统拜登签署的强制要求字节跳动公司在美国出售TikTok的法令，随后TikTok在官网和官方账号发布声明，称已向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了紧急动议，以阻止TikTok封禁法律生效。

国信证券指出，TikTok在美国拥有约1.7亿用户，禁令的实施将对这些用户产生重大影响。美国联邦上诉法院的裁决加剧了围绕TikTok的政治冲突，字节跳动面临在1月19日之前出售TikTok的最后期限，以避免美国禁令的实施。

尽管面临美国禁令威胁，2024年整体来看，TikTok的发展还算强劲。据OnlyAccount.io数据，今年上半年，TikTok下载量达到4.882亿次，这是TikTok自推出以来第二高下载量。广告是TikTok的最大收入源，可通过精准用户画像和广告定位，帮助广告主将产品触达目标受众并实现转化。字节跳动国际收入上半年增长超60%，达到约170亿美元，国际业务占整体收入比例升至约23%，高于2023年上半年的19%。

与TikTok遭遇掣肘不同，字节跳动另一项海外业务Lemon8走出了不一样的发展曲线。Lemon8是一个主打种草经济的生活方式社区，最早名叫Sharee，于2020年3月进军海外市场。相较TikTok，Lemon8的发力点锚定审美精良、内容有趣的深度图文，以双列瀑布流的形态呈现，被称为“海外版小红书”。

今年以来，Lemon8着手推进商业化进程， 让平台上的内容创作者能够通过品牌投放和代理获利，并探索其他形式的广告收入 ，比如此前已经允许创作者在帖子里链接外部的电商独立站进行跳转。11月，TikTok美国官网宣布打通TikTok与Lemon8之间的账号和内容同步功能，创作者可以通过TikTok账号直接访问Lemon8，并把内容同步分发到Lemon8上。

据Data.ai数据显示，Lemon8已获得累计超过5610万海外用户下载量，在海外拥有庞大的用户基础和较高的认可度。根据七麦榜单，24年年初至今，Lemon8居美国App生活类榜单前三；自9月份开始，Lemon8霸榜生活类应用榜单第一名。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；下游终端需求不及预期；商业化后表现不及预期；行业技术迭代速度较快。