陆潇波

在创投市场退出路径堵塞叠加增长动能减弱的重重困境之下，红杉中国前医疗合伙人陆潇波却选择了创业。

近日，陆潇波担任法人的泓创资本完成首支人民币基金首关，这支基金将专注于医疗大健康领域的股权投资。LP 来自医疗上市公司和国资基金，泰格系的泰珑投资、天开九安海河海棠科创母基金、英诺特、可孚医疗、天津海河产业基金、上海松江国资系基金，都参与了这支 first-time fund。

从公开信息查到，陆潇波最后一次以红杉中国基金合伙人的身份出现，是在 2021 年 12 月 21 日 E 药经理人举办的中国医药企业家科学家投资家大会上，在会上他表示：“追求真正原创的全球创新性产品，一定是未来的发展趋势。我们越来越重视早期的孵化与投资，尤其是在创新性较强的产品上。投资人更愿意为此去冒险，愿意从很早期的阶段开始，一路陪伴这些公司持续不断地向前发展。”

此后，陆潇波在市场上消失了一段时间，或许是开启了募资之旅。

2022 年 1 月 1 日泓创资本品牌成立，2022 年 10 月 9 日，北京泓创私募基金管理有限公司成立（以下简称 “泓创资本”），陆潇波担任法定代表人。2024 年 7 月，陆潇波以泓创资本创始合伙人的身份出现在清华五道口金融 EMBA 2017 秋季班同学会 “思享会”，他坚信：“医疗技术创新、国产替代进口、解决产业链卡脖子问题是未来十年的核心主题。”

他认为，近两年二级市场对创新类产品估值的大幅下调和持续低迷，一级市场项目估值逐步调整到合理范围之内，目前或许是最佳投资布局时机。

按照A股IPO“标准”选项目

“我从产业端转型做投资已经快 15 年了，有一些成绩，也积累了一些心得。现在出来做泓创，并非年轻气盛贸然创业，也从来没有什么‘明星’包袱。我还是希望做一个有特色、能发挥自己多年医疗商业化经验和优势的基金。做得简单一点，纯粹一些。” 陆潇波说道。

在他看来，人生没有轻而易举的成功，自己的每一份职场经历，都扎扎实实从基础做起。人生任何一次起跳前，总要先 “深蹲” 下来，没有扎实的准备，就不会有厚积薄发的瞬间。

他深知现在募资算不上好时候，但他坚信现在是绝佳的投资时点。“最新医保谈判结果超预期，差异化政策利好创新医疗器械领域，越来越多的创新技术产品逐步拿到注册证，开始商业化生产和销售。前期研发、临床风险已充分释放，竞争格局清晰，创新类产品即将进入价值快速成长阶段。由于近两年二级市场对创新类产品估值的大幅下调和持续低迷，一级市场项目估值逐步调整到合理范围之内，目前或许是最佳投资布局时机。”

陆潇波将按照 A 股 IPO 的 “标准” 选项目，再结合商业化赋能，未来项目的退出层面可攻可守，风险更易把握。重点关注前期技术风险已相对释放的、估值合理、公司处于商业化成长早期的创新公司。比如公司产品、技术有重大突破进展，已经拿 “证” 或即将拿 “证”。

公开资料显示，泓创资本已在今年 7 月投出第一个项目智束科技，该企业 2019 年 2 月在北京成立，是一家专注 CT 球管等核心真空电子器件自主研发、生产与销售的高新技术企业。本轮融资为 B + 轮，参与机构包括泰鲲基金，一原创投，泰煜投资，高新金投集团。

这家企业非常满足陆潇波所说的技术有重大突破进展。智束科技通过在液态金属轴承研发、生产制造工艺方面深扎猛攻，已经建立了完整的 CT 球管设计研发体系，率先实现了国内零突破，获批第一张国产液态金属轴承 CT 球管医疗器械注册证并实现量产，同时公司自主研发的液态金属轴承球管也已经与国产 CT 整机配套取证，解决进口 CT 球管 “卡脖子” 问题。并计划在两到三年内实现国内 CT 球管主力型号的全覆盖，为国内 CT 整机客户，以及第三方维保服务的客户群体提供最优质的产品和服务。

陆潇波强调，产业最终要回归规律，竞争最终要回归创新，投资最终要回归价值。不要跟风，越是热闹的时候，越是泡沫的时候。作为专业的投资人，始终要努力学习，不断更新、修正自己的 “框架”。提前去 “搭” 哪一辆车，是否能先人一步，很关键；只有把握得准大方向，迎上 “风口” 的概率才能增加。

他相信经过5年甚至10年，中国还是有一批能够真正走向全球的创新药公司。

在新的投资时代，新的起点之上，陆潇波选择保持从容的心态。“世界是个复杂系统，本质是非线性的，人生也一样。小时候，我喜欢打篮球，父亲就会教我。打篮球不光要投篮准，有时候也讲究控制节奏。你要有合理的站位，要能抓住防守空档，通过有效的战术、节奏变化，来创造进攻机会。”

A股IPO最多的医疗行业投资人

投资机构者评论报道称，陆潇波可能是投资圈中，所投项目实现A股IPO最多的医疗行业投资人。转型投资人至今的14年里，主导投资的项目有15家上市公司，其中13家位列A股——几乎每年“命中”1个。

受邓小平 1992 年 “南巡” 的影响，陆潇波 1995 年从浙江大学生物化学专业毕业后去了深圳三九医药，从销售代表做起，四年后他达到了三九医药最辉煌的时期，因为业绩突出，被总部评选为当年的 “销售王子”，奖励是一台欧宝车。那一年他 27 岁，已经是山东区域的总经理，管理 60 - 70 个人，有过亿元的销售额。

2002年，陆潇波开始尝试新的职业角色，去做市场部产品经理，深度参与了一系列新品从上市前临床试验评估、注册申报，到医保准入、市场推广的全流程，也被选拔去耶鲁大学商学院交流学习，了解到了美国的创新药体系。

命运的转折从此开始。三九医药的前半段经历让他积累了一线的医药市场感知和产品销售、团队管理经验；三九医药的后半段重塑了他对新药研发、技术创新、产品定位、商业化落地的全新认知框架。

2004 年陆潇波逐渐看到了职业上升通道的天花板，选择离开工作 10 年的三九医药。此后的三年里，他选择了做代理商，不幸的是陆潇波这次创业错过了最佳时间窗口，随着政府对药品审批政策的日趋严格，那种通过自己申报一个药品然后再找代工生产的模式难以为继。

重新归零，2008 年 35 岁的陆潇波选择考入清华大学读 MBA，两年后毕业，摆在他面前的有两个选择，一个是年薪百万的知名药企销售工作，一个是月薪 1 万 - 2 万之间的医药领域投资经理工作。

不安于现状的性格让陆潇波选择了后者。基于十多年医疗行业丰富的经验，2010 年加入同创伟业后，陆续投出了康辰药业、众安康、景峰、贝达药业、百裕、华大基因、信达生物、微芯生物等等响当当的项目，粗略统计 5 年投资了 30 个项目，有近一半在 2015 年到了退出窗口期，陆潇波也成为了同创伟业医疗行业合伙人。

2017 年他的医疗投资事业又上一个新台阶，这一年陆潇波正式加入红杉中国成为其医疗板块的合伙人。

“加入红杉让我有了更高的视野，也有机会看到全球领先的科技创新公司，接触、跟踪到更广泛的创业项目。在红杉我们也取得一些突破，比如第一次做了信达生物的港股基石投资人，有幸支持到近几年科创板医疗版块里最成功的 IPO 之一微球隐形冠军 “纳微科技”，2021 年 6 月科创板上市首日暴涨近 13 倍，打破科创板公司上市首日的涨幅纪录，首次与 “中国太保” 达成战略合作，共同设立 50 亿的健康产业基金等。”

他加入红杉后，红杉在医疗健康领域的投资出现了明显的增量，2017年和2018年投资事件分别达到18个和23个，刷新了2014年的峰值，其中涉及7个创新药项目和2个CRO项目。与陆潇波有过竞争的投资人对他的评价是强悍、凶猛，对自己看好的项目，迅速出击，绝不手软。陆潇波也认为自己是草根投资人。

​离开红杉再创业，从销售到投资人，深耕医药行业30年，在新的征程之上陆潇波能否续写以前的​投资业绩。（本文首发于钛媒体APP，作者｜郭虹妘，编辑｜陶天宇）

参考资料：投中 15 家上市公司，「红杉」前医疗合伙人「陆潇波」创立新机构后首发声