今天（9月26日），中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。

会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。

会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。

会议还研究了多个事项，包括：出台民营经济促进法，促进中低收入群体增收，提升消费结构，兜牢民生底线的应届高校毕业生、农民工、脱贫人口、零就业家庭等重点人群就业工作，等等。

9月24日国新会上，央行、证监会均提出了较多有关资金入市支持股市、提升市场融资能力等相关政策，本次会议延续了此前的会议定调，后续中长期资金入市、上市公司并购重组相关政策细节有望出台，助力呵护资本市场长期发展，有望进一步提振市场信心。

平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生表示：本次中央政治局会议在9月份召开，时点较罕见，且会议强调“切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”，不同于7月会议的“保持战略定力”，显示出稳增长政策加码的急迫性。

他分析：这主要是基于，三季度以来中国经济增长的内生动能走弱，实现“5%左右”的全年实际GDP增速目标存在一定挑战。我们预计，三季度中国实际GDP同比增速在4.4%-4.6%之间，名义GDP增速可能回落至4%以下。考虑到四季度外需的不确定性增加，政府债剩余发行额度有限，中国名义GDP增速可能进一步回落。

同时，本次会议对地产政策部署较多，可见当前稳地产对于稳经济的重要性较高，政策主要围绕去库存、提振居民信心、购房降低购房成本、减轻房企压力等，延续了9月24日国新办新闻发布会的政策方向。明确了促进地产“止跌回稳”，市场预测，四季度或仍有政策加码，因城施策仍有较大空间。

钟正生认为：进入三季度，5·17新政对房地产销售的提振作用消减，且“去库存”积极效果较为有限。9月以来，我们统计的61个样本城市商品房成交面积较2019-21年同期均值跌61.6%，弱于7月的-58.2%和8月的-55.5%，以及6月的-44.6%。据克而瑞统计，2024年8月重点30城中有21城住宅消化周期超过18个月“警戒线水平”，有23个城市住宅消化周期相比4月末拉长。

未来房地产政策的着眼点还有哪些？他表示，调整住房限购政策，督促商业银行落实已授信的1.4万亿“白名单”项目贷款，“支持盘活存量闲置土地”，增加收储资金规模，优化收储相关措施，都值得关注。

此外，货币政策保持宽松，财政政策“组合拳”效果可期。万联证券研报指出：央行后续操作空间依然灵活，随着美联储开启降息，汇率对货币政策制约减轻。货币政策将配合财政政策保持宽松，四季度降准空间预期在0.75-1.0个百分点，降准将释放大量资金，有助于为增量财政政策进行协同配合。购房利率持续下调，为缓解银行息差压力，后续存款利率仍有调降空间。

钟正生认为，未来财政增量政策仍有加力加量的可能。在资金体量方面，为弥补财政减收缺口，预计，年内或有必要再发行1-2万亿规模的超长期特别国债。若考虑到地方政府财政可持续性承压的现状，则可能需要有更大规模中央政府对地方政府的转移支付，让地方政府能够“轻装上阵”，进而“整装待发”。在资金用途方面，超长期特别国债和地方政府专项债可更多支持房地产收储，用于发放消费补贴，用于公共领域投资等，部分重点项目可给予中央政府贴息支持。

“如果专项债在11月完成投放，2025年的额度可能提前审批投放，仍需关注后续专项债消耗进程，四季度增量财政政策依然可期。会议提及做好基层“三保”工作、关注民生，设备更新和以旧换新政策或将为财政投放的重要途径。”万联证券研报指出。

（本文首发于钛媒体APP，作者｜孙骋，编辑｜刘洋雪）

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