10月27日晚间，中国平安（601318.SH）发布2023年三季报。前三季度集团实现归属于母公司股东的营运利润1124.82亿元，同比下降9.8%；归属于母公司股东的净利润875.75亿元，同比下降5.6%；年化营运ROE16.7%； 三季度单季实现净利润177.34亿元，同比下降19.6%。

平安集团各业务板块营运利润构成，来源：中国平安财报

分业务来看，寿险及健康险业务利润占比75.5%，银行业务占比20.4%，财险业务占比8.9%。

相较之下，资管业务归母营运利润同比下降587%，是营运利润表现最大拖累项——平安集团资产管理业务为平安证券、平安信托、平安资产管理、平安融资租赁等经营资产管理业务的子公司经营成果的汇总。

对此，三季报中提到，“2023年前三季度，受宏观经济环境影响，业务量有所下滑、项目估值变动，叠加资本市场波动、市场投资需求疲软，资产管理业务盈利下降。”

寿险及健康险业务方面，新业务价值（NBV）是最大亮点。所谓新业务价值，是每年销售的新保单在销售之初将未来价值贴现到今天的价值，是寿险行业的关键评价指标。

根据公司公告，前三季度公司实现NBV335.74亿元，同比增长40.9%；新单保费1447.64亿元，同比增长44.8%，增速与中报基本持平。单季度来看，三季度实现NBV76.1亿元，同比增长21.3%；新单保费308.6亿元，同比增长29.3%。

寿险改革在渠道端的表现有所呈现。

根据公司公告，代理人队伍规模仍在缩小，但降幅收窄。截至9月末，代理人队伍规模环比减少3.7%至36.0万人，降幅较二季度减少3.7个百分点。前三季度，代理人人均新业务价值同比增长94.4%。此外，银保渠道、社区网格及其他等渠道贡献了平安寿险新业务价值的15.8%。

银行方面，2023年前三季度，平安银行实现净利润396.35亿元，同比增长8.1%。截至2023年9月末，不良贷款率1.04%，较年初下降0.01个百分点，拨备覆盖率282.62%。（详情可参考文章：《拆解平安银行三季报》）

财险方面则承压明显。根据公司公告，平安财险在前三个季度保费收入同比增长1.8%，归母净利润同比下滑-8.0%。综合成本率同比增长了1.6个百分点，达到99.3%。其中，灾害影响导致了综合成本率同比提升了1.1个百分点，承保利润同比下降了67.5%。

投资方面的表现相对稳健，截至2023年9月30日，中国平安的保险资金投资组合规模近4.64万亿元，年化净投资收益率4.0%，年化综合投资收益率3.7%，但季报并未透露年化总投资收益率。

事实上，三季报显示，诸多险企受投资端拖累，净利润受到大幅影响。比如，中国人寿三季报显示，受权益市场持续低位运行影响、投资收益下跌影响，加上大幅计提资产减值损失，该公司在第三季度的归母净利润仅为5300万元，同比下降99.1%；前三季度累计实现归母净利润162.09亿元，同比下降47.8%。

新华人寿前三季度的投资收益比上年同期减少114.32亿元，同比下降98.19%，年化总投资收益率为2.3%；中国太保前三季度投资收益60.39亿元，比去年同期降89.78%，年化总投资收益率为2.4%。（本文首发于钛媒体App ，作者 | 蔡鹏程）