解直锟

文丨市界，作者丨林夏淅，编辑丨李曙光

2021年12月18日，“中植系”掌门人解直锟离世。

当日晚间，中植集团发布讣告称，解直锟因心脏病突发抢救无效逝世，享年61岁。

据财新报道，接近解家的人士透露，解直锟是在早上做普拉提时突发不适，抢救失败，大面积心肌梗死。

从实业起家，2001年和2008年先后介入金融产业和以金融投资为核心的资本市场，解直锟带领下的“中植系”，一度管理着超过万亿规模的资产，被称为最低调的企业家之一。

2019年，“中植系”风险显露，本已隐退的解直锟重回台前，试图厘清内外，化解风险。

但世事难料，如今中植系的风险仍在，但解直锟却已经离开。

当天成立的解直锟治丧委员会中，解直锟的外甥刘洋担任主任委员，委员包括解直锟的妻子毛阿敏、好友陈凯歌、亲属解植春、解植秋和解子征等19人。

解直锟的身后，是横跨金融投资、并购、财富管理、新金融四大板块的产业集团。

01、东北发家

2002年，毛阿敏在一次工商界举行的酒会上认识了解直锟，那时候，解直锟的身份还只是一个东北企业家。

毛阿敏此前没听过这个名字，但朋友对他夸赞有加，这个人也让她感觉非常沉稳和博识。

其后两人便开始交往，2003年闪婚组建家庭，婚后育有一子一女。

这个神秘商人，在和毛阿敏结婚前极少有公开报道，毛阿敏和其结婚后也从来不提丈夫，甚至在媒体问起时直言：“一辈子也不会把丈夫的身份公开”。

（毛阿敏）

随着时间的推移，毛阿敏丈夫的身份慢慢浮出水面。

相比于毛阿敏的丈夫这个身份，解直锟更加为人称道的是其身后庞大而隐秘的“中植系”——一个横跨千家公司，掌握总资产超过万亿的中国商界隐秘巨无霸。

出生于东北黑龙江伊春市的五营区，解直锟是家里的第五个孩子，父亲离开得早，兄弟姐妹六人基本由母亲一手拉扯大，生活并不容易。

80年代，解直锟成了东北小兴安岭五营区印刷厂的一名工人，当时印刷厂出现亏损，解因能力突出而被任命为厂长并进行承包。在解直锟带领下，五营区印刷厂的经营大为好转。

有了一些资本的解直锟便开始寻找各种挣钱的方式，陆续开了面食厂、服装厂、储木厂、水泥厂和养殖场。

但当时解直锟所在的小兴安岭五营区，最重要的特产是红松。

上世纪90年代东北经济失速的时候，许多人把目光看向了成片的红松。解直锟便成了红松的买家之一。

靠着储木厂进行红松倒卖，解直锟由此发家，建立了中植集团。

值得注意的是，解家能人不止解直锟一个。

解直锟的哥哥解植春，2001年担任光大证券总裁，解直锟领导下的中植集团，也从这时候开始涉足金融领域，兄弟二人相互扶持。

次年，中植集团便联合哈尔滨市国资委、黑龙江省牡丹江新材料公司等五家单位，成立中融信托——这是中植系日后生根发芽，开枝散叶的根本，也是整个资本版图最初的“血液”之所在。

以中融信托为起点，解直锟通过资本运作逐渐建立起“中植系”，经过多年布局，拥有包括信托、保险、租赁、期货、公募、私募等多个金融牌照，旗下金融投资、财富管理、新金融等业务全面开花，集团资产管理规模超过万亿元。

02、重回台前

庞大的“中植系”背后，解直锟一直低调潜行。

2015年6月解直锟卸任中植集团董事局主席，同年5月29日，哥哥解植春也从中投离职。

当时，解植春在朋友圈发布《乙未十愿》回应辞职事件，这十愿分别是：真我生活、精神救赎、崇尚简朴、系统读书、路走修行、节制欲望、缩减社交、价值选择、思考写作、理想创业。

在中植系前期的运作中，往往只是身居二股东之位。很少在某家公司的实际控制人名单上看到中植系的身影。这也不难理解，二股东隐于背后，一举一动不容易引起注意，退出方便，大股东便不同了。

但在兄弟俩接连“退役”的2015年前后，“中植系”的行事风格突然变得大胆许多。

尤其是2015年收购ST宇顺时，中植融云以1.63亿元接手宇顺电子控股股东魏连速的652.65万股，魏连速同时将剩余股份不可撤销地全权委托给中植融云，使其表决权比例达到13.97%，成为拥有单一表决权的最大股东。

中植融云同时表示：不排除将借助上市公司平台，整合优质资产，增强上市公司的盈利能力，提升上市公司价值。

由此，中植融云花1.63亿元成为大股东的用意颇为明显——意在ST宇顺的壳资源，用以日后自家的资本运作。

2014年到2016年前后，以“PE+上市公司”的资本操作，“中植系”染指20多家上市公司，成为庞然大物。

宇顺之后，解直锟陆续成为美尔雅、ST准油、美吉姆、ST中南的大股东，操盘风格陡变，开始在资本市场高调亮相。

有并购界人士对中植系评价称：“将上市公司+PE模式演绎到极致，在股权关系上错综复杂，在规则边缘游刃有余。”

但有句话叫“常在河边走，哪能不湿鞋”。

自2016年下半年开始的金融去杠杆，以及金融业加强监管风暴，让影子银行和信托业成为重点整治对象，中融信托这个“钱袋子”的施展空间也骤然减少。

有外界评论，为避免被扣上资本大鳄的帽子，解直锟一度想弃车保帅，出售中植系所持中融信托的股权。

除此之外，高调进军资本市场时的策略，此时也暴露出了巨大风险。

一位原“中植系”PE公司的经理告诉市界，“为了控制风险，很多股权的操作其实是‘明股实债’，中植系会要求实控人对股票进行回购”。明股实债的优势是投资回报不与被投企业业绩挂钩，而是在约定期内获得事先承诺的固定收益。

“中植系”希望以“明股实债”的操作来规避投资风险，但2018年股市狂跌，2019年又碰到经济下滑，上市公司实控人没有能力回购形成违约，“中植系”选择法律诉讼。

原来在暗处的“中植系”公司通过诉讼被曝光，那些参与上市公司融资，又多次更名，再相互转手的PE公司，其实都是“中植系”旗下的。

金融大势发生变化，原来四处出击的“中植系”在标的选择上也出现问题，频繁踩到“巨雷”。

旗下众泰创展系列子公司踩雷尤甚，包括向易到、乐视网借款33亿元，贾跃亭申请个人破产后，资产悉数冻结，难以追讨；借给中弘股份5亿元，如今公司已经退市，难以收回；买入2.74亿股康得新，遭遇公司财务造假股价暴跌，浮亏约40亿元。

据市界不完全统计，“中植系”著名的踩雷事件，还有康美药业浮亏约15亿，长生生物约2亿元，东方园林约1亿元，合计亏损约100亿元。

03、救场

2019年风险出现以前，“中植系”持股5%以上的A股上市公司超过30家，但盈利能力早已大不如2015年解直锟退隐之时。

据财新报道，解直锟一怒之下把原来的高管都撤了，项目也裁了不少人，开始彻查内部腐败。

此时，已深陷于泥沼之中的“中植系”不再高调，高调的主角换成了奔走的解直锟，这一年，他一反常态，频繁出现在官方的通稿之中。

2020年3月9日，解直锟回归后首次以中植集团董事局主席身份到丹阳市考察，并跟丹阳市长洽谈交流。自丹阳后，解直锟马不停蹄地去了西安、黄山、济南、青岛等地。 

（丹阳市）

8月份，他率20人高管团队受民革中央邀请到贵州遵义考察项目，身份加上了首席执行官。

新闻通稿里称，中植跟遵义、六盘水、毕节三市达成初步合作意向，准备在砂石矿产开发、金融信托、有色金属、能源发展、生态建设等方面投资约400亿元。

再次出山的解直锟频繁露脸，与地方政府寻求合作，内容涉及矿产、传媒、汽车、金融等行业，这些产业均是“中植系”在资本市场重点涉猎的行业。

寻求地方政府合作之外，解直锟还吸纳了很多体制内的精英。

2019年8月，中国互联网络信息中心原副主任牛占斌加入中植，担任中植资本国际董事会主席。在此后解直锟进行的集团人事调整中，七大首席出炉，牛占斌成为中植集团首席运营官。

七大首席中还包括：出自外管局的王允贵退居“二线”，担任首席经济学家；武建华为首席财富管理官，他曾在证监会工作；罗音宇当首席资源官，他是国家安监总局政法司原司长。

四处奔走，吸纳人才，回归后的解直锟还开始重新梳理财富公司以及资产管理公司的脉络，试图让资金链关系变得透明化。但早期基金资本操作留下的资金缺口太多，透明化意味着风险从暗箱转移到明面上，可腾挪的空间少了。

据财新报道，解直锟多年来保持高强度工作，经常从清晨忙至深夜，还有写日记的习惯。早饭要跟下属吃，听工作汇报，在车上也要开会。

天不遂人愿，即便解直锟使尽浑身解数，风险化解仍然阻力重重。

2020年5月，中植系传出遭到监管部门调查的消息，旗下几家财富公司接受了北京证监局联合江苏证监局的现场检查。

包括恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富在内的四大财富公司，此前曾是中植系的命脉所在，以强悍的募资能力著称。

截至2021年10月，中植系持有5%以上股权的上市公司还剩下18家，其中8家达到实际控制。

除此之外，中植系持有中融国际信托、中融基金、中融汇信期货、横琴人寿保险和恒邦财产保险等5家金融机构16.8%至96%的股权。

解直锟突然离开，这个万亿金融版图的故事只能另由他人续写。但当年的小兴安岭五营区的印刷厂厂长，已然在中国资本市场留下了难以磨灭的一笔。只是，没人能想到故事会以此种方式戛然而止。