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文丨娱乐独角兽，作者丨周锐

国内电影市场在新型肺炎的影响下进入停摆阶段，而对好莱坞电影制片厂们而言，中国票房市场的缺席成了2020年的第一个冲击。

2月5日凌晨，迪士尼发布2020财年第一季度（2019年10月1日- 12月28日）财报，财报显示，该季度迪士尼实现营业收入208.6亿美元，相比去年同期增长36.3%，归属公司的净利润为21.07亿美元，与去年同期的28亿美元相比下降23%，报告期内，迪士尼实现每股收益1.53亿美元，同比下降17%。

财报发布当天，美股市场上迪士尼略有上涨，最终收盘时股价下跌2.32%。

这份数据对于全球最大的娱乐帝国而言喜忧参半。喜的是迪士尼虽然处在增收不增利的状态，但是营收和利润均超过了市场预期；忧的则是，流媒体高营收与高成本之间形成的冰火两重天。

而透过数据，公众担心的真正问题是国内疫情之下，迪士尼2020年财报第二季度可能出现的颓势。随着新型肺炎疫情的扩大，国内电影、旅游等消费行业进入停闭状态，迪士尼国内的电影票房、主题乐园等收入都面临削减的可能。

从1月底开始，上海、香港迪士尼公园、迪士尼小镇等已经宣布停闭。疫情下国内电影市场的“急刹车”，让原本2、3月陆续入场的进口电影也无处安放，迪士尼显示国内定档3月27日的真人版《花木兰》能否如期上映还有待观察。

实际上，这也不仅仅是迪士尼的忧虑，而是好莱坞制片厂都将面临的问题。暂且不提主题乐园，仅从电影市场而言，2020年最初春节后确认引进的进口片单中包括环球影业出品发行的《多力特的奇幻冒险》《1917》（买断）、索尼的《小妇人》《绝地战警3：疾速追击》、福斯的《乔乔的异想世界》（艺联上映）等。

现在这些电影上映时期都显得飘忽不定，失去中国票房市场的助力，电影全球票房红利少了不少。

2020年这场开局，好莱坞制片厂们面对的不止是美国“超级碗”的噩梦周末，还有被动失去的中国市场。

2020年，迪士尼“高耗能”的流媒体与“彷徨”的主题乐园

迪士尼2020财年第一季度财报显示，迪士尼总营收增长超过了40%，其中传媒网络收入和主题公园、体验及周边收入仍然是迪士尼收入的“基本盘”。

媒体网络收入达到73.6亿美元，同比增长24.3%，高于市场预期，这是由于2019年迪士尼与福斯之间713亿美元的收购生意产生的资本收入。迪士尼主题公园、体验及周边收入为74亿美元，同比增长为8.4%，作为迪士尼的传统营收业务，主题乐园收入增速并不高。

而由于《星球大战9:天行者崛起》和《冰雪奇缘2》两部电影全球票房突破10亿美元，迪士尼影视娱乐业务营收38亿美元，相比去年同期增长108%。​

值得注意的是迪士尼的流媒体业务，2019年11月上线的流媒体Disney+，迪士尼全线IP资源倾注到这个新平台，从各类迪士尼、皮克斯经典IP电影、影视剧集，到漫威新开发的《猎鹰与冬兵》《旺达与幻视》《洛基》等衍生剧，有意与流媒体巨头Netflix一争高下。

结果并没有让人失望。数据显示，上线仅两个月左右，Disney+平台的付费订阅用户数达到2650万，高于市场预期的2500万。迪士尼旗下的另外两大流媒体服务ESPN+和Hulu订阅用户分别达到660万和3040万。这与Netflix全球1.67亿（截止2019年Q4）的付费订户总数还有差距，但是增速喜人。

报告期内Disney+、 Hulu、ESPN+促使迪士尼消费者&国际业务收入达到39.9亿美元，同比增长334.3%。

如果只看流媒体用户，营收增长的话，这个成绩相当亮眼。但与此前扩张时期的Netflix一样，流媒体前期为了获得用户市场，摆脱不了高额的内容投入成本与获客成本，尤其迪士尼入局时流媒体市场上除了巨头Netflix，还有亚马逊、APPLE TV等平台，原创内容与价格为基础的“军备竞赛”从迪士尼踏入市场的那一刻就开始了。

Disney+的高营收伴随着高成本，财报数据显示，该季度流媒体业务经营亏损幅度达到了6.9亿美元，是去年同期的5倍。

Disney+的内容投入，扩大了成本支出。这还只是开始，参考Netflix投入成本，此后迪士尼的流媒体投入将持续增加。根据BMO Capital Markets的最新估计，2020年奈飞在原创内容制作方面将花费173亿美元，至2028年，奈飞每年将在其原创内容上投入约260亿美元。

同时，迪士尼给出了相对低廉的会员价格，Disney+的套餐价格为6.99美元/月、69.99美元/年，单月价格比Netflix最便宜的套餐价格8.99美元/月更低。

高投入与低定价，让迪士尼的流媒体业务增收不增利，而这种状态有说法认为将持续一年。这也是迪士尼让人忧虑的原因，在媒体网络、主题乐园两大主要收入都进入相对缓慢增长期后，流媒体一直被视为迪士尼收入新的增长点，而现在这个增长点确实显示出了相当的速度，但却没有产生实际上的红利。

另一方面，是迪士尼作为基石的主题乐园收入，面临着未知的风险。国内疫情突如其来，防疫时期国内各类线下娱乐消费产业进入冷淡期，其中迪士尼乐园的关停无疑是一个具象化代表。随着上海、香港迪士尼乐园的暂时关停，迪士尼迅速感知到中国市场萎靡产生的影响。

迪士尼首席财务官克里斯汀·麦卡锡(Christine McCarthy)在电话会议上表示，乐园的关闭预计将对迪士尼第二季度总收益产生影响，净利润或将亏损1.75亿美元，上海迪士尼公园将亏损约1.35亿美元，香港迪士尼公园将亏损约4000万美元。

国内电影市场“休眠中”，好莱坞制片厂的冷清开年

除了主题乐园，迪士尼还需要担忧的问题是电影市场上中国市场的不可知因素。

此前迪士尼真人版《花木兰》一直在国内拥有相当的人气热度，全国老幼皆知耳熟能详的故事IP，刘亦菲主演，巩俐、李连杰等国际影星加持的主创阵容，迪士尼第一位华人公主，这些因素下，《花木兰》此前海报、预告等物料公布时，都在全球范围内引起讨论。

一切安排也很顺利，电影定档3月27日美国国内同步上映，但现在出现了变故。国内电影市场停摆，院线暂时关闭，整个春节假期电影行业给出的是《囧妈》《肥龙过江》等网络公映电影。疫情汹涌，电影行业何时能够恢复，不能确定。

这不仅让国产电影公司与院线陷入困局，也让好莱坞制片厂们不知所措。迪士尼的《花木兰》能否如期上映，顺利完成IP热度与票房之间的转化，是个未知问题。

冲击更大的或许是2月份纷纷撤档的进口片。原本定档国内2月21日上映《多力特的奇幻冒险》（以下简称《多力特》），在疫情爆发后宣布撤档，这对于该片发行方环球影业而言或许是个不小损失。

《多力特》由“钢铁侠”小罗伯特·唐尼主演，“小蜘蛛”汤姆·赫兰德、埃玛·汤普森、拉尔夫·费因斯、赛琳娜·戈麦斯等参与电影配音，阵容不可谓不豪华，同时该片运用了大量的CG特效呈现逼真生动的动物形象，该片成本达到1.75亿美元。

但该片1月17日于北美上映后，口碑与票房皆遭遇滑铁卢。截至写稿时间，《多力特》烂番茄指数15%，爆米花指数76%，Metacritic综合评分27分，上映22天全球票房仅1.31亿美元，还未收回成本。

这既预示着小罗伯特·唐尼在告别《钢铁侠》之后走得并不顺利，也让环球影业2020年的开局显得十分坎坷。如果该片在国内如期上映，趁着春节档后国产片冷淡进口片扛大梁的时机，加上小罗伯特·唐尼在国内的“钢铁侠滤镜”，《多力特》票房或许不一定能大爆，但是至少能够增添一分助力。

同样的情况还有索尼，春节前索尼有两部分账片已经确认引进，西尔莎·罗南、艾玛·沃特森、佛罗伦斯·珀等主演的《小妇人》定档情人节，威尔·史密斯主演的《绝地战警3:疾速追击》（以下简称《绝地战警3》），确认引进尚未定档。现在国内电影市场的“休眠”，让这两部电影上映日期充满了不确定性。

而这两部电影在海外市场成绩差强人意，《小妇人》圣诞节于北美上映，成本4000万美元，全球票房1.64亿美元，Metacritic综合评分达到91分。《绝地战警3》则于1月17日北美上映，电影成本到9000万美元，全球票房达到2.94亿美元，烂番茄指数达到77%，Metacritic综合评分59分。

虽然国内电影市场上对进口片上映时间是否同步并没有强烈的要求，但是电影滞后，IP影响力与热度下降，显然将对票房产生一定影响。

如果说现在北美票房市场正处在火热阶段，那么中国市场的缺席或许还不那么遗憾，但是上个周末北美市场迎来了“超级碗”周末，市场上《绝地战警3》《1917》《多力特》等表现并不算优秀，北美票房市场处在下跌状态。这时，一向以进口片为主的2月中国市场的缺席，就显得雪上加霜。

肺炎疫情影响着各行各业，也一定程度上显现了中国市场的重要性。处在艰难时期的不仅仅国产影视公司们，好莱坞制片厂们也面临着不可避免的损失。现在唯一能做的只有企盼疫情早日缓解，大家迎来春暖花开。