今天，网易养猪场首次直播大公开，网易CEO丁磊和吴晓波进行了对话。这是网易众筹养猪中解锁的一个环节。3月21日开始，网易三拾众筹开始众筹黑猪，56个小时突破1000万。根据活动设置，超过888万元，网易CEO丁磊进行直播。

网友在直播中发问丁磊：为什么你这么有钱，还要众筹？丁磊回答：主要是增加参与感。又是众筹又是直播猪场，营销玩得不亦乐乎。网易三拾众筹以《网易养猪七年的光荣与梦想，都在这了》为题，大打情怀牌，阐述了网易养猪的心路历程，尤其对养猪的专注以及科学养猪的方法的描述，用户热情高涨。

然而与网易众筹猪肉火热氛围相反的是，整个众筹行业整体遇冷。众筹家的一份数据显示，2016年5月至2017年1月统计时间段内，众筹行业的投资者数量完全没有爆发的迹象，甚至出现了一段时间内一定程度的下滑。

可以说，热是表面状况，冷是整个行业的发展内核。当下遇冷的众筹行业，破解众筹发展中的种种难题显得尤为重要。

众筹译自国外“crowd funding”。源于美国Kickstarter这一众筹平台的兴起。从2009年创办时开始，Kickstarter就将美国著名作家亨利·戴维·梭罗的一句话作为其定位：“世界对想象力而言只是一块画布”。2011年7月点名时间上线，成为国内第一家众筹平台。一般大众讨论的众筹可以分为三种模式，捐赠众筹、股权众筹、权益众筹。

1. 捐赠众筹，顾名思义，是一种不求回报的众筹方式。例如，很多贫困家庭的重病患者通过“轻众筹”平台获得大量用户的捐赠，解决自己的燃眉之急。捐赠众筹一般由个人发起项目，然后通过平台审核和证实，公开募集捐款。
2. 股权众筹，股权众筹是VC的一个补充，例如国内最早的股权众筹网站天使汇，为滴滴打车、黄太吉、大姨吗进行了众筹融资。
3. 权益型众筹是指投资者对项目进行投资，可获得产品、服务及其他资格等作为回报。权益众筹类似于预售+团购模式，有区别的是在产品的研发设计以及生产过程中，投资人可以参与其中，并提供意见。

这三种模式中，市场参与较多的模式是股权众筹和权益众筹。

股权众筹退出机制不明朗，逐步脱离普惠化

股权众筹遇冷，这是政策监管收严和现实难题带来的结果。从2015年开始，一些出台的文件都涉及了股权众筹内容。通过一系列的文件，股权众筹有了相对明确的界限以及监管部门。从这些文件来看，已经有了一些明确的点。

比如，股权众筹明确归证监会监管；股权众筹分为“公募股权众筹”和“互联网非公开股权融资”；平台只能是信息中介，不能充当信任中介的角色；“互联网非公开股权融资”不能公开宣传，单个项目不能超过200人。这些监管措施控制了股权众筹人数、人群、影响范围，使股权众筹在大众端冷下来，成为特定有投资经验以及风险承受能力人群参与的游戏。

“公募股权众筹”现在处于试点牌照阶段，例如京东金融的“东家”、平安集团旗下的深圳前海普惠众筹交易股份有限公司、以及蚂蚁金服的“蚂蚁达客”，这三家率先获得了公募股权众筹试点资质。也就是说，这使得私募的性质变弱，股权众筹不一定只是“高富帅”的游戏。

但笔者认为，股权众筹平台发展过程中面临三大现实难题，使得股权众筹不那么容易大范围铺开。

从目前股权众筹平台的发展来看，虽然平台会收集大量项目，但是真正优质的项目少。优质项目VC都是抢着投的，根本没有必要来众筹平台筹资。

投资人建立信任也难，一般传统的投资机构会进行尽调、团队考察以及竞争环境等分析，现在投资人看到的只是网站上的项目介绍信息，没有实际的接触。投资即投人，连项目的创始人都没有见过，这种信任通过何种方式建立一直是个问题。虽然很多股权众筹平台以“领投+跟投”模式发展，毕竟涉及到钱，领投人的影响力与可信度并不以漂亮的履历为依据，用户希望是实实在在的赚到钱。而一般项目的退出周期至少在3年以上，这得通过几年时间才能构建起信任，周期太长。

说到这，退出机制又是一个难题，如何建立退出机制，缩短退出周期，提高资金流动，使得投资人更加活跃，让股权众筹氛围浓烈。

这些政策监管和现实难题让股权众筹并没有快速发展，在创投领域拥有有巨大的想象空间。股权众筹也慢慢背离了众筹中的“众”字，逐渐脱离了普惠化。各个股权众筹平台在依托各自的生态和特点存活，京东东家依托生态资源，以互联网创业项目为主，人人投垂直于做传统的实体店铺，项目风险相对而言较小。

权益型众筹巨头参战，“垂直化”才有出路

相对于股权众筹，权益型众筹与生活消费相关，额度小、风险小、支持人数多，更加贴近大众。概念上理解的权益型众筹，大众可以参与到产品涉及或生产过程中。但在国内的发展中，并没有清晰地与电商、预售模式形成明显隔离，刷单、爆品等电商名词涌现在权益众筹领域。相差无几的打造方式与模式，众筹与电商区别不大，用户也开始流失。

在权益型众筹的市场中，京东众筹、淘宝众筹、苏宁众筹占据前三位。淘宝众筹、京东众筹、苏宁众筹分别于2013、2014、2015年上线。2016年，网易试运营了网易三拾众筹，进军众筹领域。互联网巨头的进入，使得市场竞争加剧，市场环境受到极大影响，小平台很难形成自己的竞争力，开始萎靡。

淘宝众筹背靠阿里电商及流量优势，可以为淘宝商家提供营销、配送等一系列服务，同时丰富阿里巴巴的生态，推动企业业务发展。京东众筹也是类似，从京东的优势领域智能硬件切入，逐步和生态进行反哺互助。

要在众筹领域脱颖而出，需要有越来越多元化的玩法，比如京东众筹不断拓展众筹新模式，相继推出了盲筹、无限筹、等多种创新模式。但更重要的是结合自身的特点，进入垂直领域，打造自身生态。

对后进入者或者小平台而言，失去了先发优势或流量优势，可以借助消费升级的东风以及“垂直化”到“生态化”战略，分得一杯羹。消费升级的春风已铺面而来，利用消费升级，深耕垂直领域，是未来的发展方向，企业应该从纯流量的竞争转换为专业生态领域的竞争。

消费升级的过程变得多元化，便利性、性价比、认同感都是消费升级的体现。消费者开始关注除价格外的其他属性，这些变化慢慢推动产品和服务去满足不同类型人群的需求。在这阵春风中，小众化、个性化得以彰显，众筹的形式能很好地满足小众化、个性化的需求，更加专业、垂直的众筹平台能够更符合社会特定人群的需求。而垂直化的众筹平台也能提供与其他平台不同的服务，通过这些差异化的服务，可以逐步形成核心竞争力。

网易三拾众筹正是采取这样的方式，专注于搜罗和探寻游戏、影视、音乐、动漫等泛文娱领域的众筹。你会发现，这些领域都是网易有布局的领域。以泛文娱领域切入，正因为这也是网易的特点。通过反复的运作，平台上的各项操作必然会更加完整、便捷，服务更加系统。

虽说权益型众筹市场目前是巨头割据局面，但总体来说，众筹行业还是处于摸索期。

从现在市场的发展来看，笔者认为，现在尚未有企业形成垄断性优势，各个领域依然有空间切入，初创企业仍有机会在细分市场进行差异化发展。预计2018年底左右，经过洗牌、淘汰，市场逐步规范，进入启动期。启动期之后，经过一段时间的培育，预计2020年左右高速发展，商业模式、盈利方式、主要市场参与者成型，用户规模及众筹规模迅速扩大，众筹成为一种喜闻乐见的形式为大众接受。（本文首发钛媒体）